La tasa a 10 años de EE.UU. vuelve a subir y pone en alerta a la Argentina
Jueves 11 de octubre de 2018 (leído 1296 veces)




La tasa a 10 años de los bonos del Tesoro de los Estados Unidos pasó de 2,8% a 3,2% desde fin de agosto hasta ayer. Esto implica una fuerte suba del rendimiento por la que los bonos globales tienden a verse perjudicados y, entre ellos, los que mayor impacto negativo tienden a soportar son los de países emergentes como la Argentina. En el período en el que se dio la nueva escalada de la tasa americana el índice de bonos emergentes (EMB) ha caído un 1,7%.
En lo que va del año, el mismo índice pierde un 9,2% mientras que la "10Y" como se llama en la jerga a la tasa a 10 años subió un 33%, desplazándose 80 puntos básicos. Naturalmente dicho escenario significa un contexto desafiante para la deuda local. Sin embargo, para los analistas, el paraguas del FMI permite cierta cobertura ante semejante contexto aunque no garantiza que quede exento completamente del mismo.
Uno de los focos de riesgo para el mercado local es el hecho de que un escenario de suba de tasas tiende a generar avances en el dólar a nivel global. Los capitales tienden a desarmar posiciones en las monedas locales del resto de los mercados (incluidos los mercados emergentes) y buscan regresar a los Estados Unidos. De esta manera generan presión alcista en el dólar de dichos países y el billete en el mundo tiende a subir. Naturalmente, este escenario para Argentina no es positivo en un contexto de corrida cambiaria.




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