Los futuros de dólar moderan las expectativas

Mercado local

En medio de la última semana preelectoral, o específicamente, a tan solo dos ruedas, los precios del mercado se muestran altamente sensibles, sumergidos en un mercado que cotiza frente a una gran dosis de incertidumbre.

En el caso de las acciones, tras los excelentes retornos de ayer en los ADR argentinos en Nueva York, hoy la dinámica fue totalmente adversa y se ubicaron en su mayoría en rojo con caídas significativas. En este sentido, lo llamativo fue que las pocas excepciones ganadoras respondieron con avances firmes, entre las mismas se encuentran Transportadora Gas del Sur, Telecom o Supervielle fueron tres que captaron en torno al 4% positivo. Asimismo, entre la dinámica del mercado de acciones local, el volumen operado se mantiene fuerte de cara a las elecciones con un Merval medido en dólares que cede más del 2,5% y se ubica alrededor de los 825 puntos.

En el mismo marco, pese a intervenciones de entidades estatales, nuevas normativas recurrentes y medidas que intentan contener el tipo de cambio por mercado, la presión e inquietudes sobre la divisa se mantienen exponen a un CCL en torno a los $965 pesos. De todas formas, el informal cerró una jornada con moderación en el precio.

En esta línea, las fuertes expectativas de una devaluación del oficial post electoral sobre el mercado de futuros de dólar en Rofex se moderaron tras varias jornadas de intensidad y búsqueda de cobertura. Después de verse un contrato a diciembre que marcaba 950 pesos, en dos ruedas recortó intensamente, hoy el 11,85%, hacia los 784 puntos y achicó la tasa implícita, aunque sigue siendo muy alta, de 629% TNA, es decir, 124% efectiva. Esto mismo sucede en los contratos siguientes, el recorte fue notable en un día de operaciones de gran volumen, pero que continúan mostrando elevadas expectativas de devaluación.

Mercado internacional

El mercado de Wall Street responde con bajas que se fueron expandiendo a lo largo de la rueda entre sus principales índices y tambalea ante un petróleo que ejerce presión en la inflación e impacta en las expectativas de mercado. Es decir, el conflicto en medio oriente se mantiene como uno de los principales factores actuales ya que podría disparar el precio del crudo, que viene subiendo, y en consecuencia obstruir los objetivos de la Reserva Federal de Estados Unidos sobre la inflación.

En línea con el párrafo anterior, ante señales e indicaciones de distintos miembros de la FED que la tasa de referencia podría mantenerse elevada por más tiempo, un nuevo obstáculo inflacionario podría llevar a tomar medidas por el banco central estadounidense y tornarse más contractivo, lo que no caería para nada bien en los precios de las acciones ante una mayor tasa de descuento y una economía real que se desgaste.

En este escenario, el ojo no se quita del progreso en medio oriente y del precio del crudo como tampoco se desestima la llegada de los resultados trimestrales. Por el momento, las compañías indican un contexto positivo mientras se espera que para hoy presenten Tesla y Netflix entre las más destacadas y para mañana la mayor importancia caiga sobre AT&T, American Airlines y el mayor productor de semiconductores taiwanés TSMC.

En este contexto, en Wall Street todo es baja para los principales sectores de Estados Unidos a excepción de los vinculados al crudo, como los ETF de energía XLE o de extracción y producción XOP.