Optimismo local, cautela global
Por Milo Farro — 2025-01-03 17:45:16 — 2348 lecturas
En una semana con tres sesiones de negociación, el mercado local comenzó el 2025 con un incremento de 8,5% medido en USD CCL. En paralelo, continúa la cautela en los índices de Estados Unidos de cara a la asunción de Donald Trump el próximo 20 de enero.
Mercado internacional
Los índices de renta variable estadounidenses culminaron la semana de transición entre 2024 y 2025 en forma negativa. El más castigado fue Nasdaq con un retroceso de 0,7%, mientras que el S&P 500 y el Dow Jones cedieron 0,5% y 0,6% respectivamente.
La semana transcurrió con baja volatilidad, sin demasiados datos macroeconómicos y escaso volumen, al mismo tiempo que los inversores se muestran con cautela ante la próxima asunción de Donald Trump el 20 de enero. Si bien ya se conocen algunos integrantes de su gabinete, el mercado aguarda más detalles sobre el programa económico y la política fiscal.
Las acciones de Tesla disminuyeron 5,5% en la semana, tras conocer un reporte de entregas de vehículos eléctricos del cuarto trimestre de 2024 con resultados menores a los esperados: la compañía entregó 495.000 unidades cuando se esperaban 503.000.
Mercado local
En una semana con tres sesiones de negociación, el mercado local comenzó el 2025 con fuerte impulso. El índice Merval avanzó 8,1% medido en USD CCL y 7,7% en moneda local, en el marco de una caída promedio del 0,4% en los dólares financieros.
El sector financiero mantiene la tendencia de 2024 y se posiciona como el más destacado en las primeras ruedas del año. Entre las empresas que sobresalieron por su incremento en dólares se encuentran: Banco BBVA (+16%), Banco Macro (+13%) Y Grupo Financiero Galicia (+12%). Esta suba se da en un contexto de fuerte expectativa por el mercado nacional, aunque cabe destacar que los bancos ya se encuentran cotizando en múltiplos de valuación alineados a países como Brasil.
En el mercado de renta fija, el riesgo país continúa a la baja y se sitúa en 610 puntos, su valor mínimo desde 2018. La próxima semana tendrá lugar el pago de renta y amortización de los bonos soberanos, con fecha estipulada para el 9 de enero. En este sentido, luce atractiva la posibilidad de reinvertir lo que general los títulos con vencimiento 2029 y 2030 en los globales 2035 y 2038, que ofrecen una tasa de cupón más atractiva y un mayor potencial de apreciación del capital.
Por otro lado, el Banco Central anunció que tomará financiamiento de cinco bancos internacionales por un total de USD 1.000 millones a través de una operación de repo, y deja Bopreal como garantía. Según anunció la autoridad monetaria, esta transacción permitirá aumentar la flexibilidad de la entidad para mitigar desbalances que se den entre la oferta y la demanda de divisas en el mercado de cambios local.
Por último, la Secretaría de Finanzas anunció el calendario de licitaciones para 2025. La primera del año se desarrollará el miércoles 15 de enero y se vincula con el vencimiento de la LECAP S17E5. Sobre el cierre del mes, el miércoles 29 llegará la segunda subasta, que implica un desafiante perfil de vencimientos, teniendo en cuenta que el último día de enero se produce el vencimiento del TDE25 (último bono dual) y la Lecap S31E5.
Los índices de renta variable estadounidenses culminaron la semana de transición entre 2024 y 2025 en forma negativa. El más castigado fue Nasdaq con un retroceso de 0,7%, mientras que el S&P 500 y el Dow Jones cedieron 0,5% y 0,6% respectivamente.
La semana transcurrió con baja volatilidad, sin demasiados datos macroeconómicos y escaso volumen, al mismo tiempo que los inversores se muestran con cautela ante la próxima asunción de Donald Trump el 20 de enero. Si bien ya se conocen algunos integrantes de su gabinete, el mercado aguarda más detalles sobre el programa económico y la política fiscal.
Las acciones de Tesla disminuyeron 5,5% en la semana, tras conocer un reporte de entregas de vehículos eléctricos del cuarto trimestre de 2024 con resultados menores a los esperados: la compañía entregó 495.000 unidades cuando se esperaban 503.000.
Mercado local
En una semana con tres sesiones de negociación, el mercado local comenzó el 2025 con fuerte impulso. El índice Merval avanzó 8,1% medido en USD CCL y 7,7% en moneda local, en el marco de una caída promedio del 0,4% en los dólares financieros.
El sector financiero mantiene la tendencia de 2024 y se posiciona como el más destacado en las primeras ruedas del año. Entre las empresas que sobresalieron por su incremento en dólares se encuentran: Banco BBVA (+16%), Banco Macro (+13%) Y Grupo Financiero Galicia (+12%). Esta suba se da en un contexto de fuerte expectativa por el mercado nacional, aunque cabe destacar que los bancos ya se encuentran cotizando en múltiplos de valuación alineados a países como Brasil.
En el mercado de renta fija, el riesgo país continúa a la baja y se sitúa en 610 puntos, su valor mínimo desde 2018. La próxima semana tendrá lugar el pago de renta y amortización de los bonos soberanos, con fecha estipulada para el 9 de enero. En este sentido, luce atractiva la posibilidad de reinvertir lo que general los títulos con vencimiento 2029 y 2030 en los globales 2035 y 2038, que ofrecen una tasa de cupón más atractiva y un mayor potencial de apreciación del capital.
Por otro lado, el Banco Central anunció que tomará financiamiento de cinco bancos internacionales por un total de USD 1.000 millones a través de una operación de repo, y deja Bopreal como garantía. Según anunció la autoridad monetaria, esta transacción permitirá aumentar la flexibilidad de la entidad para mitigar desbalances que se den entre la oferta y la demanda de divisas en el mercado de cambios local.
Por último, la Secretaría de Finanzas anunció el calendario de licitaciones para 2025. La primera del año se desarrollará el miércoles 15 de enero y se vincula con el vencimiento de la LECAP S17E5. Sobre el cierre del mes, el miércoles 29 llegará la segunda subasta, que implica un desafiante perfil de vencimientos, teniendo en cuenta que el último día de enero se produce el vencimiento del TDE25 (último bono dual) y la Lecap S31E5.
