Wall Street se aproxima a máximos expectante al dato de inflación
Por Milo Farro — 2025-06-06 17:49:15 — 1207 lecturas
Los índices de renta variable finalizan una semana levemente positiva y se encuentran a 2% de su máximo histórico. La atención del mercado estadounidense se encuentra en la evolución de la política comercial y el IPC de mayo, que se conocerá el próximo miércoles.
Mercado internacional
Los índices de renta variable finalizan la semana de manera positiva. El más destacado fue Nasdaq con un incremento de 1,7%, mientras que S&P 500 y Dow Jones aumentaron 1,5% y 1,1% respectivamente. De esta manera, el mercado de EE. UU. se encuentra a solo 2,5% de su máximo histórico.
En materia de datos macroeconómicos, la publicación de los datos del mercado laboral de mayo dió señales mixtas: la economía estadounidense sumó 139.000 empleos en el sector no agrícola, superó las estimaciones pero con revisiones a la baja en marzo y abril. La tasa de desempleo se mantuvo en 4,2% y los salarios mostraron una aceleración, lo que podría conducir a cierta persistencia de presiones inflacionarias. Con una dinámica heterogénea entre sectores (expansión en servicios, pero disminuciones en manufactura y empleo en el sector público), se consolida una moderación gradual en el mercado de trabajo.
En este contexto, Donald Trump se volvió a manifestar contra la Reserva Federal. El mandatario solicitó un recorte de 100 puntos básicos en la tasa de referencia y acusó a Jerome Powell de mantener elevados los costos de endeudamiento de manera artificial, tanto para el Tesoro como para las familias. Si bien no se percibe una reacción en el mercado, el tono y la insistencia del presidente vuelve a poner a la independencia de la autoridad monetaria en el centro de la escena.
En el sector externo, frente al conflicto comercial entre EE. UU. y China, Trump y Xi Jinping mantuvieron una conversación telefónica en la que acordaron reactivar el canal diplomático. Si bien ambos líderes coincidieron en la necesidad de retomar las negociaciones, las diferencias estructurales —desde las restricciones tecnológicas hasta la política con Taiwán— marcan distancia. Aun así, el giro hacia una postura más conciliadora de ambos países generó cierto optimismo entre los inversores.
El jueves se confirmó la ruptura de la buena relación entre Trump y Elon Musk, a raíz de una disputa en la red social “X”. El CEO de Tesla se manifestó en contra del plan fiscal republicano por su impacto en las cuentas públicas y Trump respondió con la propuesta de eliminar los beneficios fiscales para los vehículos eléctricos que “nadie más quiere”. A raíz de este conflicto, las acciones de Tesla disminuyeron 17%.
El pulso de la próxima semana estará marcado por la evolución de la política comercial y el resultado de la inflación de mayo, que se publicará el miércoles 11/6.
Mercado local
A contramano de la tendencia intencional, el índice Merval finalizó su peor semana desde abril y registró una caída de 7% en dólares, alcanzó USD 1.800. Los balances del sector financiero establecieron una pausa al sendero alcista y los inversores esperan nuevos impulsos para retomar la suba.
El jueves se presentó el proyecto de ley denominado: "Principio de Inocencia Fiscal", que propone un cambio en el régimen tributario, establece que los ciudadanos serán considerados inocentes en materia fiscal hasta que se demuestre lo contrario. El proyecto también contempla la modificación de umbrales para investigaciones por evasión y la implementación de un Régimen Simplificado de Impuesto a las Ganancias. Estas medidas forman parte de la segunda etapa del plan de "Reparación Histórica del Ahorro de los Argentinos", impulsado por el Ministerio de Economía. Por el momento no se detecta una fuerte reacción del mercado a esta noticia, es posible que los inversores mantengan cierta cautela hasta que la reglamentación sea aprobada.
Por otro lado, se dio a conocer el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) de mayo de 2025. En promedio, las principales consultoras estiman una inflación de 2,1% en mayo (el dato oficial se dará a conocer el próximo jueves 11/6), 1,9% en junio, 1,8% en julio y 1,7% para agosto, septiembre y octubre. Para diciembre de 2025, se proyecta una inflación anual del 28,6%, a comparación de 117,8% registrado en el año precedente. En materia de actividad, se estima un crecimiento interanual en el PBI de 5,2% y un tipo de cambio de $1.300 para diciembre de 2024.
En el mercado de renta fija, el riesgo país se ubica en 690 puntos y los inversores se encuentran expectantes ante nuevos desembolsos que fortalezcan aún más las Reservas del BCRA. En este sentido, la noticia de la semana fue el ingreso de USD 1.000 millones producto de la licitación del BONTE 2030, que ya cotiza en el mercado secundario y mostró una compresión respecto de la tasa inicial (29,5%). Asimismo, se podría concretar el lanzamiento de un nuevo REPO con bancos internacionales antes que finalice el primer semestre del año.
En cuanto al sector energético, Javier Milei y Georgia Meloni firmaron un acuerdo estratégico entre YPF y la compañía italiana ENI para el desarrollo de un proyecto vinculado a Vaca Muerta. Esta alianza contempla la asociación de toda la cadena de valor del GNL, que sería exportado a partir de 2029. En este escenario, las acciones de YPF avanzaron 1,4% en la rueda del viernes.
Los índices de renta variable finalizan la semana de manera positiva. El más destacado fue Nasdaq con un incremento de 1,7%, mientras que S&P 500 y Dow Jones aumentaron 1,5% y 1,1% respectivamente. De esta manera, el mercado de EE. UU. se encuentra a solo 2,5% de su máximo histórico.
En materia de datos macroeconómicos, la publicación de los datos del mercado laboral de mayo dió señales mixtas: la economía estadounidense sumó 139.000 empleos en el sector no agrícola, superó las estimaciones pero con revisiones a la baja en marzo y abril. La tasa de desempleo se mantuvo en 4,2% y los salarios mostraron una aceleración, lo que podría conducir a cierta persistencia de presiones inflacionarias. Con una dinámica heterogénea entre sectores (expansión en servicios, pero disminuciones en manufactura y empleo en el sector público), se consolida una moderación gradual en el mercado de trabajo.
En este contexto, Donald Trump se volvió a manifestar contra la Reserva Federal. El mandatario solicitó un recorte de 100 puntos básicos en la tasa de referencia y acusó a Jerome Powell de mantener elevados los costos de endeudamiento de manera artificial, tanto para el Tesoro como para las familias. Si bien no se percibe una reacción en el mercado, el tono y la insistencia del presidente vuelve a poner a la independencia de la autoridad monetaria en el centro de la escena.
En el sector externo, frente al conflicto comercial entre EE. UU. y China, Trump y Xi Jinping mantuvieron una conversación telefónica en la que acordaron reactivar el canal diplomático. Si bien ambos líderes coincidieron en la necesidad de retomar las negociaciones, las diferencias estructurales —desde las restricciones tecnológicas hasta la política con Taiwán— marcan distancia. Aun así, el giro hacia una postura más conciliadora de ambos países generó cierto optimismo entre los inversores.
El jueves se confirmó la ruptura de la buena relación entre Trump y Elon Musk, a raíz de una disputa en la red social “X”. El CEO de Tesla se manifestó en contra del plan fiscal republicano por su impacto en las cuentas públicas y Trump respondió con la propuesta de eliminar los beneficios fiscales para los vehículos eléctricos que “nadie más quiere”. A raíz de este conflicto, las acciones de Tesla disminuyeron 17%.
El pulso de la próxima semana estará marcado por la evolución de la política comercial y el resultado de la inflación de mayo, que se publicará el miércoles 11/6.
Mercado local
A contramano de la tendencia intencional, el índice Merval finalizó su peor semana desde abril y registró una caída de 7% en dólares, alcanzó USD 1.800. Los balances del sector financiero establecieron una pausa al sendero alcista y los inversores esperan nuevos impulsos para retomar la suba.
El jueves se presentó el proyecto de ley denominado: "Principio de Inocencia Fiscal", que propone un cambio en el régimen tributario, establece que los ciudadanos serán considerados inocentes en materia fiscal hasta que se demuestre lo contrario. El proyecto también contempla la modificación de umbrales para investigaciones por evasión y la implementación de un Régimen Simplificado de Impuesto a las Ganancias. Estas medidas forman parte de la segunda etapa del plan de "Reparación Histórica del Ahorro de los Argentinos", impulsado por el Ministerio de Economía. Por el momento no se detecta una fuerte reacción del mercado a esta noticia, es posible que los inversores mantengan cierta cautela hasta que la reglamentación sea aprobada.
Por otro lado, se dio a conocer el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) de mayo de 2025. En promedio, las principales consultoras estiman una inflación de 2,1% en mayo (el dato oficial se dará a conocer el próximo jueves 11/6), 1,9% en junio, 1,8% en julio y 1,7% para agosto, septiembre y octubre. Para diciembre de 2025, se proyecta una inflación anual del 28,6%, a comparación de 117,8% registrado en el año precedente. En materia de actividad, se estima un crecimiento interanual en el PBI de 5,2% y un tipo de cambio de $1.300 para diciembre de 2024.
En el mercado de renta fija, el riesgo país se ubica en 690 puntos y los inversores se encuentran expectantes ante nuevos desembolsos que fortalezcan aún más las Reservas del BCRA. En este sentido, la noticia de la semana fue el ingreso de USD 1.000 millones producto de la licitación del BONTE 2030, que ya cotiza en el mercado secundario y mostró una compresión respecto de la tasa inicial (29,5%). Asimismo, se podría concretar el lanzamiento de un nuevo REPO con bancos internacionales antes que finalice el primer semestre del año.
En cuanto al sector energético, Javier Milei y Georgia Meloni firmaron un acuerdo estratégico entre YPF y la compañía italiana ENI para el desarrollo de un proyecto vinculado a Vaca Muerta. Esta alianza contempla la asociación de toda la cadena de valor del GNL, que sería exportado a partir de 2029. En este escenario, las acciones de YPF avanzaron 1,4% en la rueda del viernes.
