¿IA bajo presión? Suba del petróleo y análisis de obligaciones negociables
La nueva edición de La mañana del mercado analiza la licitación del Tesoro y el panorama actual de las obligaciones negociables, mientras el riesgo país se ubica en 484 puntos y las reservas alcanzan los USD 50.500 millones. En renta fija, los bonos del Tesoro estadounidense operan en máximos con la tasa a 10 años en 4,98% y el mercado descuenta una suba de tasas de la Fed el próximo miércoles. Las acciones de semiconductores caen en la apertura del lunes por los comentarios del CEO de Anthropic sobre la necesidad de desacelerar el desarrollo de la IA.
El Tesoro adjudicó $8,41 billones en la licitación del viernes, con ofertas por $14,17 billones y un rollover del 103%. La oferta se concentró en títulos con vencimiento previo a las elecciones, sin ofrecer el bono AO29, cuya tasa en el secundario ronda el 10%. El riesgo país se ubica en 484 puntos. Las reservas del Banco Central ascienden a USD 50.500 millones, con compras acumuladas de USD 14.200 millones en el año. En el episodio se señaló que el programa financiero para 2027 luce optimista en el volumen de las emisiones de deuda y que el cierre del plan podría apoyarse en más compras de dólares al Banco Central y otras alternativas de financiamiento.
Por otro lado, se analizó el panorama actual de obligaciones negociables, puntualizando las variables clave a tener en cuenta al momento de decidir su incorporación a la cartera. Asimismo, se presentó un cuadro que sintetiza la visión sobre distintos emisores del mercado argentino.
Los bonos del Tesoro de Estados Unidos operan en máximos de varios años, con la tasa a 30 años en 5,35% y la de 10 años en 4,98%, niveles no vistos desde 2007 y octubre de 2023 respectivamente. El déficit fiscal estadounidense acumula USD 2 billones en el año fiscal, 3 puntos por encima del anterior una vez efectuados los ajustes por diferencias de calendario. El Tesoro aceleró la recompra de bonos a 20 y 30 años por USD 6 billones, sin impacto duradero en la dinámica de las tasas. En el programa se mencionó que el mercado ya descuenta una suba de tasas de la Reserva Federal el miércoles, pero la atención está en si se inicia un nuevo ciclo alcista.
Los índices estadounidenses abrieron a la baja, con el Nasdaq cediendo 1,6% y el S&P 500 0,8%, afectados por declaraciones de CEOs de inteligencia artificial que pidieron desacelerar el desarrollo de modelos avanzados por motivos de seguridad. Los semiconductores fueron los más castigados: Micron (MU) cae 6%, Intel (INTC) 8% y AMD (AMD) 4,8%. En contraste, el sector de consumo defensivo y algunas tecnológicas como Google (GOOGL) y Microsoft (MSFT) operaron en alza. En el programa se indicó que Google rebotó sobre su media de 200 ruedas y se lo consideró una posible zona atractiva para largo plazo. Nvidia (NVDA) frenó se caída sobre su media de 100 ruedas. YPF (YPF) cotiza cerca de USD 57,50, nivel cuya superación habilitaría un objetivo de USD 62. Vista Energy (VIST) opera en zona de USD 78. Nu Holdings (NU) retrocedió a su media de 200 ruedas y fue señalado como el papel de valor para atravesar las elecciones en Brasil. En este sentido, las encuestas muestran a Bolsonaro recortando distancia con Lula, con final abierto y probable segunda vuelta.
El petróleo Brent superó los USD 109 y el WTI los USD 104, impulsados por el cierre del oleoducto este-oeste de Arabia Saudita tras ataques hutíes, lo que podría reducir el suministro global en 4%. Las reparaciones demandarían hasta seis semanas. Goldman Sachs proyectó un barril a USD 120 si el conflicto persiste. El índice de volatilidad VIX subió 12% hasta 18 puntos. El mercado asigna un 90% de probabilidad a una suba de tasas de la Reserva Federal el miércoles, con algunos bancos de inversión anticipando un segundo aumento en diciembre.