¿El mercado mira hacia 2027?
El Merval en dólares cayó 5% en el acumulado de la semana y cotiza en la zona de 1.700 puntos. Por su parte, el riesgo país trepó hasta 655 puntos básicos, su valor más alto desde noviembre de 2025. Si bien el contexto internacional no ayuda, el mercado comenzó a prestar atención al impacto del deterioro en la actividad en las probabilidades de reelección del oficialismo. En el plano internacional, el retroceso en la inflación PCE de agosto y la debilidad de las nóminas no agrícolas de septiembre redujeron considerablemente la probabilidad de un aumento de tasas en octubre.
Afectado por la dinámica internacional y el ajuste de las probabilidades de reelección, el riesgo país trepó hasta 655 puntos, su nivel más alto desde noviembre de 2025. Por el lado de las acciones, el índice Merval (IMV) retrocedió 5% en la semana y se ubica en la zona de 1.700 puntos. De esta manera, el panel de referencia rompió el rango de lateralización de entre 1.800 y 2.200 puntos que mantenía desde octubre. Las próximas semanas serán determinantes para definir si la presión sobre los activos argentinos es pasajera o nos encaminamos a una modificación en el régimen de precios de cara a 2027.
En Estados Unidos, la inflación PCE núcleo de agosto bajó al 3% interanual frente al 3,3% previsto. Por su lado, las nóminas no agrícolas de septiembre fueron de 29.000 puestos, muy por debajo de los 84.000 esperados por el consenso. Estos dos datos aumentaron considerablemente la probabilidad de que la Reserva Federal mantenga las tasas de interés en la reunión de fines de octubre.
En materia energética, la cotización del petróleo Brent cedió a la zona de USD 102 ante la posibilidad de que países europeos utilicen sus reservas estratégicas para aumentar la oferta. No obstante, la situación de fondo está lejos de resolverse y se espera que el precio del crudo continúe negociando bajo un alto nivel de volatilidad.
En este escenario, el índice S&P 500 (SPX) cotiza en máximos históricos impulsado por la performance de tres empresas tecnológicas: Nvidia (NVDA), Microsoft (MSFT) y Apple (AAPL), que concentran el 21% de la capitalización. Sin embargo, el 75% de las acciones del panel cerró el mes de septiembre a la baja. En el plano empresarial, Nvidia (NVDA) anunció la ampliación del monto de su programa de recompra de acciones y alcanzó un nuevo máximo en USD 237. Por su parte, Alphabet (GOOGL) subió más de 2% tras presentar una nueva versión de Gemini.
Asimismo, las encuestas en Brasil marcan un empate técnico para la contienda presidencial del próximo domingo, con alta probabilidad de una definición por segunda vuelta el 25 de octubre. No obstante, el mercado podría tener movimientos bruscos el lunes en función del posicionamiento de los candidatos principales de cara al balotaje. En este sentido, una ventaja para el candidato oficialista podría traducirse en cierta presión sobre el real y las acciones, mientras que en un escenario positivo para el candidato opositor es posible ver optimismo en acciones y bonos, junto con una apreciación de la divisa brasileña frente al dólar.
En Estados Unidos, la inflación PCE núcleo de agosto bajó al 3% interanual frente al 3,3% previsto. Por su lado, las nóminas no agrícolas de septiembre fueron de 29.000 puestos, muy por debajo de los 84.000 esperados por el consenso. Estos dos datos aumentaron considerablemente la probabilidad de que la Reserva Federal mantenga las tasas de interés en la reunión de fines de octubre.
En materia energética, la cotización del petróleo Brent cedió a la zona de USD 102 ante la posibilidad de que países europeos utilicen sus reservas estratégicas para aumentar la oferta. No obstante, la situación de fondo está lejos de resolverse y se espera que el precio del crudo continúe negociando bajo un alto nivel de volatilidad.
En este escenario, el índice S&P 500 (SPX) cotiza en máximos históricos impulsado por la performance de tres empresas tecnológicas: Nvidia (NVDA), Microsoft (MSFT) y Apple (AAPL), que concentran el 21% de la capitalización. Sin embargo, el 75% de las acciones del panel cerró el mes de septiembre a la baja. En el plano empresarial, Nvidia (NVDA) anunció la ampliación del monto de su programa de recompra de acciones y alcanzó un nuevo máximo en USD 237. Por su parte, Alphabet (GOOGL) subió más de 2% tras presentar una nueva versión de Gemini.
Asimismo, las encuestas en Brasil marcan un empate técnico para la contienda presidencial del próximo domingo, con alta probabilidad de una definición por segunda vuelta el 25 de octubre. No obstante, el mercado podría tener movimientos bruscos el lunes en función del posicionamiento de los candidatos principales de cara al balotaje. En este sentido, una ventaja para el candidato oficialista podría traducirse en cierta presión sobre el real y las acciones, mientras que en un escenario positivo para el candidato opositor es posible ver optimismo en acciones y bonos, junto con una apreciación de la divisa brasileña frente al dólar.