Argentina, en tiempo de descuento

Las expectativas negativas ganan terreno, lo que se desprende de una semana sumamente negativa para el mercado local, retrocediendo casi 9% el índice, perforando los 8,000 puntos, y observándose rendimientos de activos de renta fija en niveles que ya pre-anunciarían un default.

Las ideas y venidas entorno a las reuniones, el aparente hartazgo de Griesa respecto al caso, la voluntad imprecisa de los negociadores del Gobierno argentino y las posturas diversas y confusas de los holdouts no hicieron más que aportar nuevas oleadas de volatilidad que el mercado tomó con cierto pesimismo.

Del panel líder lo peor se lo llevó TECO2 (-15%) seguido de GGAL (-12,6%) y COME (-12%). Por su parte los títulos públicos con legislación extranjera dejaron un tembladeral, registrándose bajas especialmente importantes en el DICY (-7,4%) y GJ17 (-6,4%). Pero los bonos con legislación nacional también dieron su aporte registrando bajas entorno al 2% y 3%. Con este marco el RO15 ya rinde más del 25,5% anual -llegando incluso en la jornada del viernes a valores irrisorios como 28%-, el AA17 más del 17% y el AY24 13,5%. Los bonos de largo plazo como el DICA se posicionan sobre el 12,5%.

Esta estructura de tasas implica un pésimo escenario, a tan solo una semana de la declaración formal de default en caso de que el Juez Thomas Griesa no decida reponer el stay.