Mercados sin certezas

Dada la incertidumbre en la que está posicionados los mercados internacionales, parecería que comienzan a achicarse las alternativas de inversión, sin embargo la gestión de una cartera en momentos de crisis puede derivar en buenas oportunidades para fortalecer el portafolio de inversiones. Observando esta semana el Merval (-0,3%), así como el DIA o el QQQ y resto de índices internacionales, se robustece la idea de una fuerte corrección en la renta variable y el temor, ante el visible daño que muestran los indicadores técnicos, a una continuación en las bajas y a la idea de que los años de fuertes subas y altos price earnings puede llegar a su fin. De esta forma los precios y la situación técnica nos dan señales de que los ajustes continuarían. Sin embargo por otro lado las señales macro no son necesariamente negativas: buenos datos de empleo y una guerra de divisas que probablemente se está absorbiendo por los mercados lo que podría permitir una expansión de la economía internacional en los próximos años. China no está en recesión, sino en una desaceleración, pero aquello que eventualmente desestabilizó los mercados internacionales fue el golpe a las expectativas que tenderían a estabilizarse en el futuro. ¿Qué tendrá mayor preponderancia en los próximos meses, la cuestión de la valuación financiera y técnica o los análisis de tipo económicos? Eso es lo que debería ir depurando los agentes en los próximos tiempos.

En estos contextos, de altísima volatilidad, idealmente la estrategia conservadora implica posicionarse como refugio en títulos públicos. Dolarizados, dollar-linked o incluso a tasa variable, puede ser una opción más que positiva para resguardar capital ante inflación y devaluación esperada.