Sin el cepo, el mercado ya mira el corto plazo

La liberación del dólar acaparó toda la atención esta semana, y el mercado sigue de cerca la evolución del programa económico del Gobierno de la Nación, a la espera de anuncios sobre los problemas que siguen siendo centrales para el corto plazo y para que las propias expectativas generadas sigan manteniéndose positivas: el déficit fiscal y la emisión monetaria. A priori ya hubo un diagnóstico ofrecido por parte del Ministro de Energía y un boceto de lo que será el ordenamiento tarifario para el próximo año, cuestión capital para entender gran parte del déficit presupuestario actual. En cualquier caso, el Merval retrocedió con fuerza, tras los ajustes del dólar Contado con Liquidación, así como los bonos en dólares con legislación nacional por el efecto del dólar MEP.

Cabe destacar la suba de tasas de interés, que será probablemente de corto plazo, y con el objetivo de evitar una sobrerreacción del tipo de cambio nominal y absorber buena parte del circulante. Todo ello motivó presiones sobre la caución bursátil, y especialmente comienzan a destacar los bonos en pesos que ajustan por tasa variable. A2M6, AY16 y AS16 ya comienzan a elevar el volumen de negociaciones.