Dominó la incertidumbre en la plaza local

Termina una semana dominada por la fuerte incertidumbre sobre el dólar, incertidumbre que afectó con firmeza las expectativas de los inversores. Los agentes del mercado no solo no convalidaron un tipo de cambio de 10.50, además efectuaron una evidente presión para la disminución del “contado con liquidación” -que surge del cociente entre la cotización de títulos en la plaza local y la plaza extranjera-. En paralelo el paquete de medidas económicas y la noticia de que el Gobierno podría intentar disminuir el “tipo de cambio blue” en tanto un posible aumento de divisas -generado por el blanqueo de capitales-, generó un shock de expectativas sobre la realidad de la relación cambiaria.

Quienes más sintieron las bajas fueron la deuda soberana y provincial en dólares. Mientras el riesgo asignado por el mercado a estos títulos se mantenga constante y el tipo de cambio empleado por los agentes para calcular sus rentabilidades disminuya, el precio ejercerá una intensa presión a la baja. Este mecanismo de ajuste puede finalizar en el momento en el que los inversores se posicionen en una nueva relación peso-dólar más certera.

En los títulos públicos, fundamentalmente en los dollar linked y en aquellos instrumentos de deuda que pagan renta y amortización en pesos, se observó una menor incidencia de la baja generalizada en el mercado, siendo lo más destacable el cupón en pesos que finalizó la semana con un aumento de 1,93%.

Continuando dentro del panel de bonos en relación a su volúmen operado, los que más bajaron en la semana fueron: DICA (-7,88%), RO15 (-4,89%) y AS13 (-4,21%).

El MERVAL finalizó la semana con un retroceso del 4,52%. Las acciones más afectadas por las bajas fueron: COME (-7,78%); FRAN (-7,09%) y BMA (-6,76%). Edenor suspendió en el día de hoy la cotización tras la publicación de su balance en el cual presentó patrimonio negativo y un cambio de regulación que podría implicar un importante alivio a su abultada deuda estructural, registrando en la semana bursátil una suba de 6,38%. Para destacar también YPFD, que sufrió un fuerte retroceso de 6,44%. La petrolera presentó un balance en el cual se subraya las utilidades de $1258 millones y ganando aproximadamente un 3% menos respecto al período anterior. Sin embargo la facturación aumentó hasta llegar a los 18634 millones y la duplicación de sus inversiones. Esto indicaría un escenario interesante de mediano y largo plazo en cuanto a los fundamentos de la compañía, que en caso de lograr un respaldo financiero más firme por parte de los inversores, podría comenzar a desarrollar sus ambiciosos proyectos de inversión.