Los cupones acapararon toda la atención

Fue otra rueda bursátil bastante similar a la de ayer, dado que los mercados de referencia volvieron a exhibir un comportamiento bien positivo, con una Bolsa Argentina que tomó el camino inverso, cerrando en territorio negativo.  Es que al mercado local lo sigue golpeando la evolución negativa que viene experimentando desde hace mas de 45 días,  el dólar contado con liquidación, que cerró en 7.65 observando una caída del 2.90%. 

Por el lado de las acciones locales el índice Merval finalizó la sesión con un descenso del 0.85% dejando un cierre en los 2.941,08 puntos. Con este cierre, el Merval continua navegando en la zona critica de los 2.900 / 3.000 puntos.  Por eso es fundamental que estos niveles  no sean quebrados en el corto plazo, para albergar ciertas esperanzas de que un rebote de consideración seria de ahora en mas el evento mas probable. En cuanto a lo mas negativo de las lideres resaltamos las bajas de APBR –4.21% y COME –2.71%.

En el caso de la renta fija local, nuevamente fue castigada por la caída del dólar contado con liquidación. Entre los mas golpeadas reasaltamos los títulos públicos en dólares, como el  PARY –2.85%, BDED –1.88% y AS13 –1.68%. Un dato llamativo fue el volumen de negocios, que ascendió en el segmento de bonos y cupones, a los $ 432.7 millones, el mas alto del mes de Junio.

Por ultimo, los cupones, que fueron la estrella de la jornada, todo por un dato que publicó el INDEC una hora antes del cierre de las operaciones.  El organismo estadístico publicó a las 16:00hs que el nivel de actividad económica había crecido en Abril un 7% en relación a igual mes del año pasado.  Con este dato en la mano los inversores salieron desesperadamente a tomar posiciones en los cupones, especialmente el TVPP, dado que ahora crecen las chances para que se habilite un pago en el 2014. Desde estos sendos comentarios ya veníamos alertando en semanas previas sobre las mejores perspectivas para estos derivados. La primera señal llego  el viernes 17 de mayo cuando el INDEC anunció un  EMAE para el 1er trimestre de 2013 del 2.70%, respecto de igual trimestre de 2012. Acá muchos comenzaron a vislumbrar que un pago era mas factible  para mediados de Diciembre 2014.  La segunda señal llego a la semana siguiente, y  desde el análisis técnico, cuando el lunes cruzó el TVPP la resistencia de 7.30, con fuerte expansión de volumen. La tercera señal había que buscarla en el fenomenal rendimiento que estaba dando  tener este instrumento, que ese momento ostentaba una TIR del 80% anual en pesos.

Lo concreto que el TVPP se despidió de la rueda de este jueves 27 con una ganancia del 9.11% dejando un cierre en 8.74 por cada lamina de 100. En lo que del mes de Junio este derivado registra un excelente rendimiento positivo del 15.8%, que toma mas relevancia si lo comparamos con el derrape del 15.70% que registra el Merval en el mismo período.