S10N5 LECAP 10/11/25

dewis2024:

https://www.infobae.com/economia/2026/06/12/el-riesgo-pais-debajo-de-los-450-puntos-acerca-al-gobierno-a-la-posibilidad-de-regresar-a-los-mercados-internacionales/?outputType=amp-type

dewis2024:

Yo soy de los que opinan que el Gobierno debería salir este año con una colocación larga (7 a 10 años) en el exterior, de manera de cuasi despejar del horizonte del año próximo las necesidades financieras.

Las provincias lo han hecho todo el año pasado sin sonrojarse. Para cubrir incluso gasto corriente u obras públicas, algo que no comparto. Los casos de Córdoba, Caba, Santa Fe, Entre Ríos y Chubut atestiguan ello.

Creo que el problema para el soberano radica en la ridícula y estúpida ley Guzmán (un inútil kircho), que habría que modificar en el Congreso, x la cual, todo endeudamiento exterior debe mejorar o mantener las condiciones de la deuda anterior que se busca refinanciar.

El tema es que las condiciones anteriores fueron impuestas mediante una reestructuracion forzosa, no fue hecha a mercado.

Por eso, el rendimiento de esos papeluchos mal estructurados, en tasas y plazos, sumado al hecho de un gobierno irresponsable fiscal y monetariamente, fue siempre muy alto, hasta que llegó el Gobierno actual.

Los papeles tienen que pagar más cupón, para que sean atractivos, y sobretodo, hay que despejar hacia adelante la estructura de vencimientos soberana, muy concentrada entre 2027-35. Hay que buscar mayor duration.

Por esa ley estúpida kircha, el gobierno solamente ha hecho emisiones bajo ley local. Y la única que hizo en el exterior, fue en pesos, no en dólares

dewis2024:

Porque más allá de la cuestión fiscal y de reservas, muy importante, para derrumbar el riesgo país es necesario 2 cuestiones:

1) recuperar el acceso al mercado de deuda
2) liberar los controles cambiarios

Haciendo eso y manteniendo orden en cuentas fiscales y continuando la acumulación de reservas, el riesgo debería irse mínimo a los estándares de un Brasil, por ejemplo, que salvo x reservas (stock del pasado) y una menor relación histórica deuda moneda extranjera/pbi (no así la total, pues la deuda en moneda local es muy importante) que, dicho sea de paso, para nada es un alumno ejemplar en la región, más bien todo lo contrario!

Inversor Pincharrata:

Alguien sabe como van a repartir la lic. AO28, entre los solicitantes?

ironhide:

Supuestamente van a dar el 5,8% o algo asi decia en el resultado.
Impresionante pasaron de algo asi como 200 ofrecidos el miercoles a 1700 el jueves.

Inversor Pincharrata:

Si me acredito entre 5 y 6% de lo solicitado.

Inversor Pincharrata:

Si me acredito entre 5 y 6% de lo solicitado.

hernan1974:

no creo q se animen a liberar todos los controles, pueden aflojar un poco, x ej la restriccion cruzada y liberar mas el cupo de divis... salvo q, logren rollear todo 2027 y tengan asegurada un ingreso importante de capitales , por q se arriesgan a una corrida electoral.. veremos

dewis2024:

Hernan, yo no dije que lo vayan a hacer

Es más, ya han declarado en más de 1 oportunidad que la restricción a empresas no se va a levantar en este 1er mandato.

Yo lo que dije es: "si quieren ver un derrumbe contundente del riesgo país", tenés necesariamente que terminar de eliminar las restricciones cambiarias que faltan y acceder al financiamiento externo para rollear capital de deuda. Hacer eso permite que las reservas se acumulen en mayor ritmo y da a los inversores mejores garantías de repago en el corto plazo.

Comentario aparte: terminar de liberar los controles cambiarios fomentaría una mayor entrada de IED. Y no hablo de anuncios, hablo ya de desembolsos...

Con la cuenta capital tb se equilibra la balanza cambiaria. Sólo que no todo tiene que ser deuda, con inversiones también!

hernan1974:

estoy de acuerdo con vos, pero este equipo economico nunca te dice lo q va a hacer.. toto es un jugador de poker. yo me guio mas por lo q si hacen