Powell vuelve a movilizar a todo Wall Street

Con la atención de Wall Street en la conferencia de Powell, presidente de la Fed, el mercado no puso demasiado énfasis en la suba de tasa de referencia en sí debido a que desde hace días la probabilidad de ver 25 puntos básicos era de 99,9%, lo que efectivamente sucedió y el mercado ya lo descontaba.

Como de costumbre, lo interesante vino después, con un mercado que busca proyectarse ante diversas señales que puedan descifrarse de la conferencia de Jerome Powell sobre la base de la política monetaria que asumirá el organismo.
Hacia adelante, el consenso de mercado proyecta una nueva suba de 25 puntos en marzo y a partir de ese momento las incógnitas se comienzan a dividir: por un lado, respecto de si para la Fed será suficiente. Por otro lado, tal como anunció en conferencia, si se mantendrá en una postura restrictiva durante algún tiempo y le dará lugar a un nuevo incremento que limite las posibilidades de que la inflación pueda estancarse y no bajar hacia los objetivos, es decir, -según Powell- con el riesgo de no hacer lo suficiente con una inflación en máximos de varias décadas.

El punto positivo es que Powell visualiza por primera vez que el proceso de descenso inflacionario comenzó, no obstante, advierte que es muy prematuro para cantar victoria y se mostrará muy cauteloso ante una relajación anticipada en base a las advertencias de datos históricos. El objetivo de volver a una inflación del 2% sigue intacto y por el momento cree que hay posibilidades de un camino desinflacionario sin entrar en una caída recesiva.

En este sentido, Wall Street intenta trasladar a precios una inflación que recorta posiciones sin entrar en recesión, pero que no se dejará de monitorear debido a que la Fed tomará las decisiones reunión tras reunión según los indicadores económicos.

Además de la importancia de determinar cuándo y cuál va ser el punto máximo del nivel de tasas, son relevantes las inquietudes que surgen como consecuencia de la extensión en el tiempo en que se mantendrían dichas tasas en su punto más alto hasta que Powell decida volver a bajarlas. Por lo pronto, se abordaría este último proceso cuando la inflación esté bajo control, y en conferencia Powell no ve que pueda ocurrir este año, borrando las expectativas de parte del mercado. Con lo cual, todo lo anteriormente mencionado abre la discusión en el mercado de cómo afectaría una u otra dinámica en la economía de EE. UU. y cotizaciones de las empresas, si pasaría de ser un enfriamiento llevadero a entrar en una rígida recesión.

Con un habitual incremento de la volatilidad durante la conferencia, el índice Nasdaq y su gran composición de tecnológicas se superpusieron fuertemente en torno al 2% a favor, por sobre un conservador Dow Jones.

Por otro lado, en hincapié de que Powell visualiza un mercado laboral en desequilibrio, será importante seguir los datos de empleo; en este sentido, el viernes se conocerán los primeros sobre el 2023, buscando una mayor claridad de la economía laboral ante las nóminas no agrícolas y la tasa de desempleo de enero.

Además de la Fed y los datos de empleo, la semana no cede ni un poco de intensidad ante la llegada de los balances trimestrales de muchas empresas de primera línea. Hoy reporta META -ex Facebook- que siempre es interesante en seguimiento de su mega inversión sobre la realidad virtual y los cambios de su modelo de negocio. Por otro lado, entre los reportes de mañana se espera que gigantes como Amazon, Google y Apple marquen su dinámica individual como el ritmo de mercado. Además, tras el cierre de mañana, Ford, Qualcomm y Starbucks serán compañías que también acompañen entre las presentaciones.