Entre anuncios y nuevas medidas económicas
Por Javier Rava — 2023-12-13 17:32:50 — 1479 lecturas
Una jornada distinta tras los primeros anuncios de emergencia del Ministro de Economía, Luis Caputo, y posterior reunión con bancos. En el exterior, reunión de la Fed.
Mercado local
No hubo demasiadas noticias inesperadas en las palabras del ministro de Economía, quién expuso la gravedad de la situación económica y que los objetivos apuntan a eliminar el déficit del PIB. Asimismo reconfirmó que se vienen meses difíciles y que es esperable una alta inflación ante diversos ajustes que llevarán a cabo. Entre las medidas de urgencia mencionó puntos como la reducción de Ministerios, la cancelación de la obra pública no iniciada o reducción de los subsidios, entre otros, mientras que el punto de incógnita fue el nuevo número del dólar oficial.
En este sentido, Caputo anunció un dólar oficial a 800 pesos como punto de partida, que fue uno de los aspectos más inciertos y esperados a conocer. A los dichos de Caputo se le agregaron más detalles que se conocieron anoche y una reunión con los bancos que indicaron una devaluación gradual del 2% mensual, pero no es fijo y posiblemente se esperan nuevos incrementos. En este punto, si bien el mercado esperaba un incremento del tipo de cambio oficial, gran parte de las expectativas lo situaban en $650 en su primer ascenso y el mercado de futuros de dólar en Rofex colocaba al dólar mayorista A3500 a $750 para fines de diciembre, sin embargo, el desenlace dejó a todas las suposiciones cortas y desde el primer segundo la nueva cifra de 800 pesos se trasladó a precio de todos los activos indexados.
Si bien, por un lado, se comunican nuevas medidas como cambios para las importaciones, por otro lado, por el momento existe una falta de comentarios sobre las restricciones y las diversas normativas que limitan la operatoria del mercado bursátil. Además, señalaron que se espera una inflación elevada para los primeros meses y los bonos CER hicieron hincapié en este punto, con un ascenso muy significativo de toda la curva que los situó con una base promedio de 10% de incremento.
En el segmento de las Leliqs, el BCRA decidió mantener la tasa de política monetaria y señaló que no habría “terapia de shock”. Se mantendrían las leliqs sin cambios en 133% y la tasa de Pases se ubicaría en 100%, apostando a no estremecer a las entidades bancarias desde un principio, pero sí con una tasa real negativa ante la inflación esperada que necesitará más políticas económicas y credibilidad para no ejercer una mayor presión en el tipo de cambio.
Tras las medidas de Caputo se conocieron detalles de blanqueo de capitales, intenciones sobre Bienes Personales, entre otros. Por el momento, faltan muchos puntos de los objetivos económicos por conocer y más aún su aplicación, como así también sobre el desarrollo de la operatoria del mercado bursátil. En este marco, los bonos en dólares respondieron de forma positiva con una nueva buena jornada entre sus variaciones, mientras que los ADR cierran mayormente a favor, recuperando terreno a lo largo del día después de un arranque muy rojo, sobre todo en los bancos que iniciaron con caídas significativas y culminaron a favor. Por otro lado, el tipo de cambio por mercado cerró con aumento en el MEP y baja en el CCL tras la incertidumbre y agitación en el inicio de la rueda.
Mercado internacional
Si bien el mercado exterior, la Fed y las noticias económicas siempre son de referencia, hoy el foco estuvo puesto en el mercado local con los anuncios y detalles que se conocieron. De todas formas, para el mercado fue de gran importancia la reunión de la Fed y la posterior conferencia de Powell.
En este sentido, la Fed se reunió y dio a conocer su postura en la tasa de referencia de Estados Unidos que mantuvo sin cambios en el rango de 5,25% y 5,50%, según lo esperado por el mercado. Asimismo, no descartan subas si surgen riesgos que impidan los objetivos de converger la inflación al 2%, que esperan que se alcance para el 2026. Sumado a ello, señalan que el crecimiento económico se desaceleró, pero todavía continúa fuerte.
Si bien las noticias sobre la inflación son más alentadoras, Powell continúa con cautela e indica que no descarta subas de tasa, aunque en esta línea no las ve probables. Por el momento prefiere optar por un camino en el que mantendrá las tasas altas por un periodo prolongado antes que ponerle una fecha a los recortes; de todas formas, las proyecciones de la Reserva Federal anticipan el inicio de recortes para 2024.
En este contexto, los activos de Wall Street despertaron una mayor intención de compra que, al momento de escribir este comentario, los elevó a más de 1% a favor para los tres principales índices (S&P500, Nasdaq y Dow Jones).
No hubo demasiadas noticias inesperadas en las palabras del ministro de Economía, quién expuso la gravedad de la situación económica y que los objetivos apuntan a eliminar el déficit del PIB. Asimismo reconfirmó que se vienen meses difíciles y que es esperable una alta inflación ante diversos ajustes que llevarán a cabo. Entre las medidas de urgencia mencionó puntos como la reducción de Ministerios, la cancelación de la obra pública no iniciada o reducción de los subsidios, entre otros, mientras que el punto de incógnita fue el nuevo número del dólar oficial.
En este sentido, Caputo anunció un dólar oficial a 800 pesos como punto de partida, que fue uno de los aspectos más inciertos y esperados a conocer. A los dichos de Caputo se le agregaron más detalles que se conocieron anoche y una reunión con los bancos que indicaron una devaluación gradual del 2% mensual, pero no es fijo y posiblemente se esperan nuevos incrementos. En este punto, si bien el mercado esperaba un incremento del tipo de cambio oficial, gran parte de las expectativas lo situaban en $650 en su primer ascenso y el mercado de futuros de dólar en Rofex colocaba al dólar mayorista A3500 a $750 para fines de diciembre, sin embargo, el desenlace dejó a todas las suposiciones cortas y desde el primer segundo la nueva cifra de 800 pesos se trasladó a precio de todos los activos indexados.
Si bien, por un lado, se comunican nuevas medidas como cambios para las importaciones, por otro lado, por el momento existe una falta de comentarios sobre las restricciones y las diversas normativas que limitan la operatoria del mercado bursátil. Además, señalaron que se espera una inflación elevada para los primeros meses y los bonos CER hicieron hincapié en este punto, con un ascenso muy significativo de toda la curva que los situó con una base promedio de 10% de incremento.
En el segmento de las Leliqs, el BCRA decidió mantener la tasa de política monetaria y señaló que no habría “terapia de shock”. Se mantendrían las leliqs sin cambios en 133% y la tasa de Pases se ubicaría en 100%, apostando a no estremecer a las entidades bancarias desde un principio, pero sí con una tasa real negativa ante la inflación esperada que necesitará más políticas económicas y credibilidad para no ejercer una mayor presión en el tipo de cambio.
Tras las medidas de Caputo se conocieron detalles de blanqueo de capitales, intenciones sobre Bienes Personales, entre otros. Por el momento, faltan muchos puntos de los objetivos económicos por conocer y más aún su aplicación, como así también sobre el desarrollo de la operatoria del mercado bursátil. En este marco, los bonos en dólares respondieron de forma positiva con una nueva buena jornada entre sus variaciones, mientras que los ADR cierran mayormente a favor, recuperando terreno a lo largo del día después de un arranque muy rojo, sobre todo en los bancos que iniciaron con caídas significativas y culminaron a favor. Por otro lado, el tipo de cambio por mercado cerró con aumento en el MEP y baja en el CCL tras la incertidumbre y agitación en el inicio de la rueda.
Mercado internacional
Si bien el mercado exterior, la Fed y las noticias económicas siempre son de referencia, hoy el foco estuvo puesto en el mercado local con los anuncios y detalles que se conocieron. De todas formas, para el mercado fue de gran importancia la reunión de la Fed y la posterior conferencia de Powell.
En este sentido, la Fed se reunió y dio a conocer su postura en la tasa de referencia de Estados Unidos que mantuvo sin cambios en el rango de 5,25% y 5,50%, según lo esperado por el mercado. Asimismo, no descartan subas si surgen riesgos que impidan los objetivos de converger la inflación al 2%, que esperan que se alcance para el 2026. Sumado a ello, señalan que el crecimiento económico se desaceleró, pero todavía continúa fuerte.
Si bien las noticias sobre la inflación son más alentadoras, Powell continúa con cautela e indica que no descarta subas de tasa, aunque en esta línea no las ve probables. Por el momento prefiere optar por un camino en el que mantendrá las tasas altas por un periodo prolongado antes que ponerle una fecha a los recortes; de todas formas, las proyecciones de la Reserva Federal anticipan el inicio de recortes para 2024.
En este contexto, los activos de Wall Street despertaron una mayor intención de compra que, al momento de escribir este comentario, los elevó a más de 1% a favor para los tres principales índices (S&P500, Nasdaq y Dow Jones).
