Continúa la corrección en el Merval
Por Milo Farro — 2025-02-14 17:43:51 — 3646 lecturas
El Merval continúa en terreno de corrección y registró una caída semanal de 1,3% en moneda local y de 1,5% en dólares CCL, alcanzando 1.990 puntos. El mercado aguarda novedades sobre las negociaciones con el FMI y pone el foco en las dificultades para engrosar las reservas del BCRA.
Mercado internacional:
Los índices de renta variable de EE. UU. finalizan la semana en terreno positivo. En las últimas cinco ruedas, S&P 500 registró un máximo histórico intradiario y avanzó 1,6%, mientras que Nasdaq y Dow Jones se incrementaron 2,7% y 0,7% respectivamente.
La semana transcurrió en un contexto volátil a raíz de las noticias sobre la política comercial de Estados Unidos. El lunes el presidente Donald Trump anunció aranceles de 25% a las importaciones tanto de acero como de aluminio y el jueves comunicó un nuevo esquema de reciprocidad arancelaria para los próximos meses. Esta medida, que entraría en vigencia el 1 de abril, determina que EE. UU. impondrá aranceles a aquellos países que para esa fecha tengan tarifas vigentes sobre los productos estadounidenses.
El miércoles se publicó el IPC en EE. UU. correspondiente a enero. La inflación mensual fue 0,5%, superior a 0,3% que esperaba el mercado y lo cual sitúa la variación interanual en 3%. A pesar de que esta noticia desató cierto nerviosismo en la sesión del miércoles, los avances en las negociaciones entre EE. UU. y Rusia respecto del conflicto en Ucrania permitieron revertir el saldo negativo durante la jornada. Ese tímido optimismo se profundizó el jueves, día en el que se difundió el índice de precios al productor y se conoció que los componentes que afectan a la inflación PCE (medida que la FED utiliza para las decisiones de política monetaria) comenzaron a ceder.
La temporada de balances corporativos se acerca a su fin, la presentación de Coca Cola y Barrick Gold destacaron en las últimas ruedas.
Coca Cola (KO) anunció ingresos por USD 11,54 mil millones y una ganancia por acción de USD 0,55, superó en ambos casos las estimaciones proyectaban ingresos por USD 10,68 mil millones y un resultado por acción de USD 0,52. Los inversores celebraron estos resultados y las acciones subieron 4% tras la difusión del informe, USD 70 se convirtieron en la resistencia clave a superar en el corto plazo para habilitar el camino hasta USD 74.
Por su lado, Barrick Gold (GOLD) reportó ingresos por USD 3,65 mil millones, inferiores a USD 3,95 mil millones estimados por el consenso, al mismo tiempo que la ganancia por acción estuvo en línea con la proyectada de USD 0,46. Sin embargo, el mercado mostró entusiasmo por los avances en proyectos clave de crecimiento y las acciones se dispararon 7% luego de la noticia.
El próximo lunes será feriado en Estados Unidos en conmemoración del día de los Presidentes. Los balances de Walmart (miércoles en el pre market), Mercado Libre y Nu Bank (ambos jueves en el after) son los más esperados de la semana.
Mercado local
El Merval continúa en terreno de corrección y registró una caída semanal de 1,3% en moneda local y de 1,5% en dólares CCL, alcanzando 1.990 puntos. De esta manera, el índice de referencia del mercado argentino acumula un retroceso de 5,8% en pesos y de 6,4% en USD en lo va de 2025.
El mercado argentino de renta variable incrementó 130% en USD entre fines de julio y principios de enero, impulsado por la disciplina fiscal, el régimen de regularización de activos y una secuencia de buenas noticias que dieron lugar a un clima de euforia: entidades de inversión estadounidenses recomendaron bancos y energéticas locales, nuevas proyecciones sobre Vaca Muerta, cumplimiento de los compromisos de deuda soberana y rumores de recalificación a mercado emergente. Tras una suba tan empinada, llegó una corrección que parece natural en el marco de un mercado alcista, al mismo tiempo que los inversores se concentran en las dificultades para engrosar las reservas brutas del BCRA y aguardan novedades sobre las negociaciones con el FMI.
En el mercado de renta fija, el riesgo país mostró un leve incremento y se encuentra en 674 puntos, comparado con 660 que se registraron el último viernes. Los bonos soberanos no logran tomar impulso tras el corte de cupón del 9 de enero y se encuentran con rendimientos entre 11% y 13% anual en USD, a la espera de que las compras netas del BCRA en el MULC comiencen a fortalecer el nivel de reservas internacionales.
El jueves se conoció el IPC del mes de enero. La inflación mostró una variación mensual de 2,2%, inferior a 2,3% esperado por el mercado y registró el resultado más bajo desde julio de 2020. En este sentido, cabe destacar que la inflación núcleo, medida que excluye componentes estacionales y regulados, se situó en 2,4% mensual y registró una fuerte desaceleración respecto al dato de diciembre (3,2%) y noviembre (2,7%). De esta manera, el nivel general acumula una variación interanual de 84,5%.
Por otro lado, la Secretaria de Finanzas adjudicó $5,2 billones en la licitación del último miércoles, habiendo recibido ofertas por $5,7 billones. La tasa de roll over fue de 78%, teniendo en cuenta que enfrentaba vencimientos por $6,6 billones. El dato a resaltar es el ofrecimiento de un bono cero cupón dóllar Linked con vencimiento 2026 que tuvo muy poca demanda, dado que se ofertaron $0,21 billones a la tasa máxima (4,3% del total de las ofertas) y solo se adjudicaron $0,08 billones a una TIREA de devaluación +5%. Esto último, sumado a los rendimientos implícitos en el mercado de futuros y el escaso volumen de los instrumentos atados al dólar oficial en el mercado secundario, constituyen señales de que el mercado no percibe riesgo de devaluación en 2025.
Los índices de renta variable de EE. UU. finalizan la semana en terreno positivo. En las últimas cinco ruedas, S&P 500 registró un máximo histórico intradiario y avanzó 1,6%, mientras que Nasdaq y Dow Jones se incrementaron 2,7% y 0,7% respectivamente.
La semana transcurrió en un contexto volátil a raíz de las noticias sobre la política comercial de Estados Unidos. El lunes el presidente Donald Trump anunció aranceles de 25% a las importaciones tanto de acero como de aluminio y el jueves comunicó un nuevo esquema de reciprocidad arancelaria para los próximos meses. Esta medida, que entraría en vigencia el 1 de abril, determina que EE. UU. impondrá aranceles a aquellos países que para esa fecha tengan tarifas vigentes sobre los productos estadounidenses.
El miércoles se publicó el IPC en EE. UU. correspondiente a enero. La inflación mensual fue 0,5%, superior a 0,3% que esperaba el mercado y lo cual sitúa la variación interanual en 3%. A pesar de que esta noticia desató cierto nerviosismo en la sesión del miércoles, los avances en las negociaciones entre EE. UU. y Rusia respecto del conflicto en Ucrania permitieron revertir el saldo negativo durante la jornada. Ese tímido optimismo se profundizó el jueves, día en el que se difundió el índice de precios al productor y se conoció que los componentes que afectan a la inflación PCE (medida que la FED utiliza para las decisiones de política monetaria) comenzaron a ceder.
La temporada de balances corporativos se acerca a su fin, la presentación de Coca Cola y Barrick Gold destacaron en las últimas ruedas.
Coca Cola (KO) anunció ingresos por USD 11,54 mil millones y una ganancia por acción de USD 0,55, superó en ambos casos las estimaciones proyectaban ingresos por USD 10,68 mil millones y un resultado por acción de USD 0,52. Los inversores celebraron estos resultados y las acciones subieron 4% tras la difusión del informe, USD 70 se convirtieron en la resistencia clave a superar en el corto plazo para habilitar el camino hasta USD 74.
Por su lado, Barrick Gold (GOLD) reportó ingresos por USD 3,65 mil millones, inferiores a USD 3,95 mil millones estimados por el consenso, al mismo tiempo que la ganancia por acción estuvo en línea con la proyectada de USD 0,46. Sin embargo, el mercado mostró entusiasmo por los avances en proyectos clave de crecimiento y las acciones se dispararon 7% luego de la noticia.
El próximo lunes será feriado en Estados Unidos en conmemoración del día de los Presidentes. Los balances de Walmart (miércoles en el pre market), Mercado Libre y Nu Bank (ambos jueves en el after) son los más esperados de la semana.
Mercado local
El Merval continúa en terreno de corrección y registró una caída semanal de 1,3% en moneda local y de 1,5% en dólares CCL, alcanzando 1.990 puntos. De esta manera, el índice de referencia del mercado argentino acumula un retroceso de 5,8% en pesos y de 6,4% en USD en lo va de 2025.
El mercado argentino de renta variable incrementó 130% en USD entre fines de julio y principios de enero, impulsado por la disciplina fiscal, el régimen de regularización de activos y una secuencia de buenas noticias que dieron lugar a un clima de euforia: entidades de inversión estadounidenses recomendaron bancos y energéticas locales, nuevas proyecciones sobre Vaca Muerta, cumplimiento de los compromisos de deuda soberana y rumores de recalificación a mercado emergente. Tras una suba tan empinada, llegó una corrección que parece natural en el marco de un mercado alcista, al mismo tiempo que los inversores se concentran en las dificultades para engrosar las reservas brutas del BCRA y aguardan novedades sobre las negociaciones con el FMI.
En el mercado de renta fija, el riesgo país mostró un leve incremento y se encuentra en 674 puntos, comparado con 660 que se registraron el último viernes. Los bonos soberanos no logran tomar impulso tras el corte de cupón del 9 de enero y se encuentran con rendimientos entre 11% y 13% anual en USD, a la espera de que las compras netas del BCRA en el MULC comiencen a fortalecer el nivel de reservas internacionales.
El jueves se conoció el IPC del mes de enero. La inflación mostró una variación mensual de 2,2%, inferior a 2,3% esperado por el mercado y registró el resultado más bajo desde julio de 2020. En este sentido, cabe destacar que la inflación núcleo, medida que excluye componentes estacionales y regulados, se situó en 2,4% mensual y registró una fuerte desaceleración respecto al dato de diciembre (3,2%) y noviembre (2,7%). De esta manera, el nivel general acumula una variación interanual de 84,5%.
Por otro lado, la Secretaria de Finanzas adjudicó $5,2 billones en la licitación del último miércoles, habiendo recibido ofertas por $5,7 billones. La tasa de roll over fue de 78%, teniendo en cuenta que enfrentaba vencimientos por $6,6 billones. El dato a resaltar es el ofrecimiento de un bono cero cupón dóllar Linked con vencimiento 2026 que tuvo muy poca demanda, dado que se ofertaron $0,21 billones a la tasa máxima (4,3% del total de las ofertas) y solo se adjudicaron $0,08 billones a una TIREA de devaluación +5%. Esto último, sumado a los rendimientos implícitos en el mercado de futuros y el escaso volumen de los instrumentos atados al dólar oficial en el mercado secundario, constituyen señales de que el mercado no percibe riesgo de devaluación en 2025.
