Los bonos mostraron resiliencia y el Merval se acopló a la tendencia internacional
Por Milo Farro — 2026-01-16 18:22:26 — 305 lecturas
Termina una semana de volatilidad en los índices de Estados Unidos, impulsada por el ruido sobre la independencia de la Reserva Federal y la decisión de Trump de imponer un techo a las tasas de interés en las tarjetas de crédito. En este escenario, el Merval anotó un retroceso acumulado de 4,3% mientras que los bonos mostraron resiliencia a causa de las compras de dólares efectuadas por el BCRA.
La semana en Estados Unidos cerró con un leve sesgo negativo. El Nasdaq registró un retroceso acumulado de 0,6%, mientras que S&P 500 cedió 0,2% y Dow Jones no mostró modificaciones significativas.
Pese a la solidez de los resultados corporativos, el sector financiero cayó 1,5% afectado por el proyecto para limitar las tasas de interés en tarjetas de crédito. Además, la disputa por la independencia de la Reserva Federal generó un bajo apetito por el riesgo.
Las tensiones en Groenlandia e Irán le otorgaron un impulso a los metales preciosos y durante la semana se registraron nuevos máximos históricos en GLD y SLV. Por otro lado, la decisión de Trump de retirar un bloque de tropas estadounidenses en el país asiático motivó una caída de 5% en el precio del petróleo. Antes de esta medida, el “oro negro” preservaba una racha de cuatro ruedas consecutivas al alza.
Por su lado, el sector tecnológico recuperó parcialmente las pérdidas de la semana gracias al excelente balance de TSM, que generó un efecto contagio en empresas como NVDA y ASML.
En el mercado local, el índice Merval retrocedió 4,3% afectado por la volatilidad global. Sin embargo, los bonos soberanos mostraron resiliencia ante las fuertes compras de dólares del Banco Central (USD 469 millones en la semana) y el riesgo país cierra en 565 puntos básicos.
En cuanto a la deuda en pesos, la Secretaría de Finanzas renovó 98% de los vencimientos en la licitación del Tesoro, convalidando un premio de 900 puntos básicos en S27F6, la LECAP más corta. En las próximas semanas será relevante monitorear la dinámica de las tasas de interés.
Por último, la inflación de diciembre alcanzó 2,8%, una cifra superior a las proyecciones iniciales del mercado (2,3% - 2,5%). Con este dato, el acumulado de 2025 cerró 31,5%, el nivel más bajo en ocho años.
Pese a la solidez de los resultados corporativos, el sector financiero cayó 1,5% afectado por el proyecto para limitar las tasas de interés en tarjetas de crédito. Además, la disputa por la independencia de la Reserva Federal generó un bajo apetito por el riesgo.
Las tensiones en Groenlandia e Irán le otorgaron un impulso a los metales preciosos y durante la semana se registraron nuevos máximos históricos en GLD y SLV. Por otro lado, la decisión de Trump de retirar un bloque de tropas estadounidenses en el país asiático motivó una caída de 5% en el precio del petróleo. Antes de esta medida, el “oro negro” preservaba una racha de cuatro ruedas consecutivas al alza.
Por su lado, el sector tecnológico recuperó parcialmente las pérdidas de la semana gracias al excelente balance de TSM, que generó un efecto contagio en empresas como NVDA y ASML.
En el mercado local, el índice Merval retrocedió 4,3% afectado por la volatilidad global. Sin embargo, los bonos soberanos mostraron resiliencia ante las fuertes compras de dólares del Banco Central (USD 469 millones en la semana) y el riesgo país cierra en 565 puntos básicos.
En cuanto a la deuda en pesos, la Secretaría de Finanzas renovó 98% de los vencimientos en la licitación del Tesoro, convalidando un premio de 900 puntos básicos en S27F6, la LECAP más corta. En las próximas semanas será relevante monitorear la dinámica de las tasas de interés.
Por último, la inflación de diciembre alcanzó 2,8%, una cifra superior a las proyecciones iniciales del mercado (2,3% - 2,5%). Con este dato, el acumulado de 2025 cerró 31,5%, el nivel más bajo en ocho años.
