Correcciones en un mar de expectativas alcistas
Por Mauro Morelli — 2013-10-25 18:00:48 — 3572 lecturas
Termina una nueva semana en el mercado local, previa a las elecciones legislativas y con fuerte carga de expectativas hacia fin de año.
El dólar contado con liquidación cerró 1,5% al alza, en 9,36. Un leve impulso que contribuyó a una semana de fuerte volatilidad y que continuará alimentando expectativas.
El Merval arrojó una media semanal por encima del 1%, tras algunos vaivenes de ajustes que engañaron con prolongarse y rebotes coyunturales. Lo mejor: COME (18,13%); ERAR (10,42%) y PESA (8,62%). Lo peor: PAMP (-9,84%); EDN (-9,21%) y FRAN (-6,72%).
Semana intensa en activos de renta variable, donde cabe destacar el anuncio de pago de dividendos de Siderar que dio un nuevo impulso a la acción que venía aletargada desde septiembre. Petrobras también ha dado que hablar con las privatizaciones efectuadas por el Gobierno de Brasil en nuevos yacimientos petrolíferos que permitirían fuertes proyectos de inversión en los próximos años. Siguiendo por el lado de las petroleras, también fue noticia las concesiones sobre plataformas continentales de reserva de gas y petróleo que efectuó el Gobierno argentino a Total Austral, Panamerican Energy y Wintershall.
La gran pregunta del inversor es si continuará la suba y la tendencia alcista del Merval. Clave será el comportamiento del dólar, como variable fundamental para entender el valor de los activos, pero actuando por subsunción las expectativas. En lo fundamental tenemos un mercado en el cual gran parte de sus activos se encuentran habilitados para continuar su recorrido, con buenas proyecciones –en términos generales- en lo que respecta a próximos balances. Pero es evidente que tras un ciclo de fuerte alza se esperaría una toma de ganancias, a priori de corto plazo pero que puede prolongarse si esas propias expectativas del inversor se tornan pesimistas.
En lo que respecta al panel de títulos públicos, destacables los bonos que pagan renta y amortización en dólares y las unidades vinculadas al PBI. Fuerte atraso ya registran los bonos con legislación extranjera, especialmente el DICY y el GJ17, con rentabilidades al 12% en un contexto de enérgica perspectiva sobre la contingencia de acuerdos tácitos entre Argentina y los mercados financieros internacionales que ya permiten observar tasas de retorno del 9% en bonos que hasta hace pocas semanas superaban el 13%, como es el caso del RO15.
