Legislación extranjera: un enorme potencial
Por Mauro Morelli — 2013-11-08 18:29:21 — 3024 lecturas
Concluimos una nueva semana en los mercados, con un Merval que en términos consolidados arroja una variación media de 3,92% y un panel de bonos en el cual el centro casi excluyente son los títulos con legislación extranjera, largamente recomendados en comentarios previos por sus buenas perspectivas en torno a probables noticias respecto al frente externo que podrían implicar cambios importantes en el análisis de riesgo y rentabilidad.
Lo mejor de los activos de renta variable se ubicaron en las energéticas y petroleras, siendo EDN (17,04%) el ave fénix del mercado con una extraordinaria recuperación y evidenciando con claridad la especulación sobre Edenor, con cada vez más complejos escenarios económicos. Importante también el papel de YPFD (10,54%) que reportó un alza interanual de un 87% en sus ganancias en el tercer trimestre, debido a un incremento de las ventas y de los precios de los combustibles.
Lo peor corrió por cuenta de APBR (-2,33%) que cerraría 38 oficinas en el extranjero de aquí al 2015 para concentrarse en cumplir los objetivos de producción local. La petrolera brasilera se comprometió a invertir más de 200 mil millones de dólares en los próximos años con el objetivo de alcanzar la meta de producción de 4 millones de barriles a 2020. En torno a esto fundamental será el proceso de privatización de la explotación del campo de Libra.
Por parte del panel de títulos públicos los dolarizados con legislación extranjera se posicionan con preferencia entre los inversores. DICY (5,17%); PARY (3,36%) y GJ17 (2,42%). Los títulos con esta legislación, a los cuales es evidente agregar cupones vinculados al PBI en legislación neoyorquina e inglesa, continúan con un fuerte atraso respecto a los locales manteniendo un enorme potencial de suba que se corrobora ya no solo mediante la especulación sobre nuevas aperturas al mercado financiero internacional con colocaciones de deuda promedio al 8%, también con una intensa disminución de negociaciones de los credit default swap.
